Да, целесообразнее высверливать гайку - "бонку" из ушка прибора и крепить прибор обычнами винтами М4 (или М5) с гайкой. Сверлить следует притупленным по передней режущей кромке* сверлом Ф4,5, чтобы не "задирало" - не заклинивало сверло в латунной гайке.
*(угол резания примерно близкий к 90 град., т.е. на режущей кромке сделать "фаску" по плоскости вдоль оси сверла.)
Перенарезать резьбу на винтах М4 на М3,5 качественно не получится. Лучше обточить винт М5 до Ф3,4 (+0.05) и на нём нарезать М3,5. Или выточить из латунного прутка новые винты.